日経平均が最高値を更新するための｢2つの条件｣

3月19日の日本銀行によるマイナス金利解除が、株価上昇を阻害することはなかった。一般論として「金利上昇→株価下落」という認識があるとはいえ、わずか0.1％ポイントの利上げでは誤差にすぎないということだろう。株式市場では、金利上昇に脆弱であるはずの不動産株やREIT（不動産投資信託）がむしろ買われるといった反応が見られた。

もっとも、日銀の金融政策決定会合を通過して、筆者は日本の政策金利見通しを上…